美股的走势与美国上市公司的业绩走势高度相关。


  美股之所以走出牛市格局，与美股上市公司业绩长期看好密切相关。


  其次，假设10Y美国国债收益率是美股的无风险收益率。


  我们仍然通过计算相关系数来考察美股动态PE与10Y美国国债收益率之间的关系。


  数据显示，道琼斯动态PE与10Y美债的相关性为-24.5%，纳斯达克动态PE与10Y美债的相关性为-20%，但近十年来二者的相关性已经上升到-40%左右。


  我们可以认为，美股的PE与无风险利率之间的相关性非常弱。


  虽然美股估值与无风险利率之间的负相关性在不断增强，但仍是一种弱相关性。


  相反，它与美股的市场风险偏好有很强的相关性。


  　廉价的借贷成本为房地产市场提供了动力。


  1月份抵押贷款利率暴跌至创纪录低点2.65%，提高了民众的借贷能力。


  由于市场上房屋库存很少，买家竞相加价令近几个月来价格飞涨的房地产市场变得更加火热。


  　　自从上次经济衰退之后，美联储一直在缩减MBS购买规模，以使市场恢复常态。


  但在去年3月疫情爆发前后，美联储转而增加MBS购买量。


  现在美联储拥有超过三分之一的MBS市场。


  　　2019年初，美联储持有1.6万亿美元机构MBS。


  到2020年3月中旬，美联储将这一数字缩减至1.37万亿美元。


  然后，当经济和住房市场因为新冠疫情而出现下降时，美联储开始再次购买更多的MBS。


  截至上周，美联储持有2.2万亿美元机构MBS。


  　　房地产市场也开始升温。


  疫情期间的居家令影响到消费者的住所选址，而住房的需求尚未缓解。


  低抵押贷款利率只是在火上浇油。


  布莱克利咨询集团（BleakleyAdvisoryGroup）首席投资官皮特·伯克瓦（PeterBoockvar）说：“为什么美联储还在购买MBS？房价变动不包括在CPI（消费者物价指数）或PCE（个人消费支出物价指数）的计算内，但是对于那些想买房子的人来说，通货膨胀的影响是真实存在的。


  美联储要再次为排挤首次购房者负责。


  ”　　他补充表示：“我不认为美联储内部有对房价任何讨论。


  他们一直放任不管。


  ”美联储主席鲍威尔在CBS周日播出的“60分钟”访谈节目中表示，美国经济处于“拐点”，预计未来几个月经济增长和招聘将加速上升，不过仍存在一些风险，尤其如果解封导致新冠病例数持续增加的话。


  鲍威尔在访问中说：“风险确确实实存在，其中一个主要风险就是我们会过快解封，人们太快回到以往的习惯，让我们见到病例数又一次激增。


  我认为接种疫苗后，疫情就不会像以前那样激增，经济应会继续向前进；但若我们能够保持疫情扩散可控，那么经济可以前进得更加快速。


  人们如果能继续保持社交距离并佩戴口罩，将是明智的做法。


  ”美国有可能扩大新冠肺炎疫苗的全球供应，缩小富国和穷国之间的疫苗接种差距。


  美国白宫办公厅主任罗恩·克莱因（RonKlain）2日曾表示，知识产权是全球新冠肺炎疫苗短缺问题的一部分，但更大的问题在于制造业。


  他说，白宫将在“未来几天”透露更多消息。


  消息传出后，生产新冠疫苗的几家医药公司股价因此大跌，其中两家最大的疫苗制造商是美国公司——莫德纳（Moderna）和辉瑞（PfizerInc）。


  辉瑞股价短线快速下跌，日内跌幅一度超2%。


  莫德纳短线跳水，跌幅一度接近9%。


  

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